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新三板监管密集发声

深圳商报  发布时间:2017-03-19 22:45:24

  深圳商报记者 傅盛宁

  截至目前,新三板挂牌公司达9779家,“万家灯火”近在眼前。随着新三板向“万家”迈进,最近一个时期监管也日益趋严。最近连天发数条监管公告。

  监管比过去严格

  11月29日,新三板管理层一天连发六条监管公告,剑指股份代持、闲置资金投资股票等行为。券商、律所及挂牌公司董事长及董秘纷纷“中枪”。其中,世博演艺的董事长和董秘被股转公司要求采取自律监管措施。捷佳伟创因为历史上的股份代持问题,其高管及股份代持人员,连同其主办券商和律所一同被采取自律监管措施。

  据不完全统计,今年11月份以来,股转中心共开出了25张罚单,涉及13家挂牌公司、10家券商和2家律所。13家挂牌公司受到处罚的原因,不仅包括关联交易未履行审批程序、信息未及时披露、关联方资金占用等常见问题,还包括对赌协议、权益分派等信息未及时披露等违规事项。

  财富证券两周内收到三张罚单。因未对晨龙锯床半年报中的关联方资金占用问题进行事前审核,11月25日财富证券被股转约谈。同一天,因其督导企业思考投资存在关联交易未审批、信披内容不实等问题,财富证券又被股转出具监管函。

  市场人士认为,在目前新三板挂牌企业破万家之际,股转中心接连出台惩处公告,一方面是新三板监管措施日渐常态化,另一方面,监管层不断净化新三板市场,为日后推出各项新政策打下基础。

  四大问题倒逼加快新陈代谢

  新三板在数量快速增长的同时,并未在解决中小企业融资难这个问题上有明显进步。今年以来至11月29日,新三板2229家挂牌企业累计完成2469次定增,总计发行188.67亿股,累计募集资金已达到1022.96亿元,预计今年全年与2015年(1216.17亿元)持平。

  但是,这个“持平”是在新三板挂牌数量差不多增长了100%的基础上完成的。这说明,新三板融资能力正在急速下降!

  业内人士普遍认为,新三板目前存在四大问题:

  1.监管层越来越管不过来。上万家企业,每年几万份季报、年报,监管层管不过来。监管案例多,并不能说明我们管得彻底,而说明不规范的企业多。新三板管理部门需要雇佣更多职员对上万家挂牌企业逐一审核、连续跟踪,而这个任务几乎难以完成。随着挂牌数量继续增加,监管问题会越来越严重。

  2.融资越来越难。假设对新三板投资的资金大体不变,挂牌公司越多,每家企业成功融资的概率越低。一些券商正在撤离这个市场,做市指数也一跌再跌。

  3.流动性越来越差。2015年4月中旬以来,新三板每天成交额大部分时间都在10亿元以下。

  4.市场价值下降。基于以上三个方面的情况,挂牌公司融不到钱,投资者无法退出变现,场外资金不敢参与害怕被套。这样的市场化将越来越不活跃。

  专家指出,要解决以上四大问题,只有引入纳斯达克市场化机制,给挂牌企业设立市值门槛和股价门槛,不符合者自动退出,实现新三板的新陈代谢,让其保持在一个适度规模上。

  (本文来源:深圳商报 )
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